# На якій правовій основі працює InvestBay

> Source: https://www.investbay.com/uk/blog/na-iakii-pravovii-osnovi-pratsiuie-investbay · Part of InvestBay (https://www.investbay.com) · See /llms.txt for an overview.

[Як це працює](https://www.investbay.com/uk/blog-ta-novyny?jak-to-funguje)

# На якій правовій основі працює InvestBay

27 липня 2023

InvestBay працює за принципом пропонування токенів, які опосередковано пов’язані з володінням певною часткою у відповідній нерухомості. Про «токенізацію» таких часток говорять уже щонайменше 10 років, за кордоном існує кілька подібних платформ, а InvestBay нарешті відкриває можливість мікроінвестицій і для чеських інвесторів. З іншого боку, треба сказати, що більшість ідей щодо такої системи завершилися ще на підготовчому етапі, і під тиском складного європейського та національного регулювання від подібних проєктів відмовлялися.

Технічне рішення як таке видається відносно простим порівняно з вирішенням правових та регуляторних питань. У цьому проєкті ми найбільше співпрацювали з Адвокатською конторою Noerr s.r.o.

Для випуску токенів InvestBay та торгівлі ними релевантними є такі правові норми:

- Закон № 256/2004 Зб., про підприємництво на ринку капіталу («закон про ринок капіталу»),

- Регламент (ЄС) 2017/1129 про проспект, який має бути опублікований при публічній пропозиції цінних паперів або їх допуску до торгів на регульованому ринку («регламент про проспект»),

- Закон № 240/2013 Зб., про інвестиційні компанії та інвестиційні фонди («закон про інвестиційні фонди»),

- Закон № 21/1992 Зб., про банки («закон про банки»).

На підставі правового аналізу ми дійшли рішення, яке полягає у випуску токенів «UNIT» до окремих об’єктів нерухомості, за допомогою яких InvestBay пропонує продаж, купівлю, управління та обслуговування відповідної нерухомості. Для запису таких UNIT використовується блокчейн-мережа Polygon, а пропонування та продаж можна здійснювати на онлайн-платформі InvestBay. Сам продаж InvestBay наразі здійснює на підставі ліцензії на ведення вільного промислу за напрямом «надання послуг, пов’язаних із віртуальним активом». У кадастрі нерухомості як власник записаний InvestBay, а права власників токенів захищені заставним правом на відповідну нерухомість та інститутом незалежного заставного агента. Власники токенів мають право на частку доходів від оренди та/або продажу нерухомості, а також беруть участь у прийнятті рішень щодо розпорядження нерухомістю за допомогою інструменту голосування. Токени будуть передаваними та можуть торгуватися на вторинному ринку, зокрема на платформі lnvestBay та інших дозволених біржах токенів.

Протягом майже річного вивчення ситуації ми зосереджувалися також на альтернативних тлумаченнях та можливостях підходу до проєкту:

#### Регулювання ринку капіталу

Згідно з чинною публічною позицією ЧНБ (Чеського національного банку), криптоактиви не є інвестиційними цінними паперами, оскільки вони не є ані документарними цінними паперами, ані бездокументарними цінними паперами в центральному чи окремому обліку відповідно до чеського права. Тож токени InvestBay не є інвестиційними цінними паперами згідно із законом про ринок капіталу.

#### Регламент про проспект

Навіть якби токени InvestBay були інвестиційними цінними паперами, регламент про проспект на них не поширювався б, оскільки загальна сума публічної пропозиції токенів не перевищила 1 000 000 EUR протягом 12 місяців. Проспект потрібно було б опублікувати лише в разі перевищення цієї суми або зміни кваліфікації криптоактивів на (бездокументарні) цінні папери (якими, на думку ЧНБ, вони наразі не є — див. попередній пункт).

#### Регулювання інвестиційних послуг

Діяльність InvestBay не є наданням інвестиційних послуг на користь третіх осіб (InvestBay випускає та пропонує власні токени) і тому не потребує дозволу згідно із законом про ринок капіталу.

#### Регламент про інвестиційні фонди

Діяльність InvestBay не є прихованим фондом колективного інвестування і не потребує дозволу згідно із законом про інвестиційні фонди. Щоб проєкт кваліфікувався як прихований фонд, він має відповідати всім його ознакам, зокрема ознаці спільного інвестування без залучення інвесторів до щоденного прийняття рішень. InvestBay, навпаки, дає змогу інвесторам та активно заохочує їх до активної участі у прийнятті рішень із принципових питань розпорядження відповідною нерухомістю.

#### Банківське регулювання

Діяльність InvestBay не є прийманням вкладів від населення, тож InvestBay не є банком без ліцензії («чорним банком») і не потребує банківської ліцензії згідно із законом про банки.

Вау, це настільки чудова стаття, що я мушу одразу нею поділитися.

## Куди інвестувати з InvestBay?

### Exclusive Green Resort Zelena Punta

Закрита

Хорватія

орієнтовна річна дохідність:
8.20 %

тривалість інвестиції:
5 років

### Lakeside Village Lipno

Закрита

Чехія

орієнтовна річна дохідність:
8.00 %

тривалість інвестиції:
5 років

## Інші статті

### Портфель InvestBay вступив у нову фазу

03 червня 2026

[Уся стаття](https://www.investbay.com/uk/blog/portfel-investbay-vstupyv-u-novu-fazu)

### Як побудувати ідеальний інвестиційний портфель — і чому в ньому не повинно бракувати нерухомості

10 вересня 2025

[Уся стаття](https://www.investbay.com/uk/blog/idealnyi-investytsiinyi-portfel-pryklad-i-porady-krok-za-krokom)

Інвестування

### Що таке інвестиційний горизонт і чому він абсолютно вирішальний для кожного інвестора

08 вересня 2025

[Уся стаття](https://www.investbay.com/uk/blog/investytsiinyi-horyzont-shcho-tse-take-typy-ta-rekomendovani-stratehii)

Інвестування

[Усі статті](https://www.investbay.com/uk/blog-ta-novyny)