# Su quale base giuridica opera InvestBay > Source: https://www.investbay.com/it/blog/su-quale-base-giuridica-opera-investbay · Part of InvestBay (https://www.investbay.com) · See /llms.txt for an overview. [Come funziona](https://www.investbay.com/it/blog-e-notizie?jak-to-funguje) # Su quale base giuridica opera InvestBay 27 luglio 2023 InvestBay opera secondo il principio dell'offerta di token che sono indirettamente collegati alla proprietà di una determinata quota di un dato immobile. Della "tokenizzazione" di tali quote si parla ormai da almeno 10 anni; all'estero esistono diverse piattaforme di questo tipo, e InvestBay apre finalmente la possibilità dei microinvestimenti anche agli investitori cechi. D'altra parte, va però detto che la maggior parte delle idee relative a questo sistema si è arenata già in fase preparatoria e, sotto il peso della complessa regolamentazione sia europea sia nazionale, si è rinunciato a progetti simili. La soluzione tecnica in sé appare quindi relativamente semplice rispetto alla risoluzione delle questioni giuridiche e regolamentari. In questo progetto abbiamo collaborato soprattutto con lo studio legale Advokátní kancelář Noerr s.r.o. Per l'emissione dei token InvestBay e per la loro negoziazione sono rilevanti le seguenti normative: - Legge n. 256/2004 Racc., sull'attività sul mercato dei capitali ("legge sul mercato dei capitali"), - Regolamento (UE) 2017/1129 relativo al prospetto da pubblicare per l'offerta pubblica o l'ammissione alla negoziazione di titoli in un mercato regolamentato ("regolamento sul prospetto"), - Legge n. 240/2013 Racc., sulle società di investimento e sui fondi di investimento ("legge sui fondi di investimento"), - Legge n. 21/1992 Racc., sulle banche ("legge sulle banche"). Sulla base dell'analisi giuridica siamo giunti a una soluzione che prevede l'emissione di token "UNIT" relativi ai singoli immobili, attraverso i quali InvestBay offre la vendita, l'acquisto, la gestione e la manutenzione del relativo immobile. Per la registrazione di tali UNIT viene utilizzata la rete blockchain Polygon, mentre l'offerta e la vendita possono essere effettuate sulla piattaforma online InvestBay. La vendita vera e propria viene attualmente svolta da InvestBay sulla base di una licenza commerciale per l'attività libera "prestazione di servizi connessi ad attività virtuali". Nel catasto immobiliare InvestBay risulta iscritta come proprietaria e i diritti dei titolari dei token sono tutelati da un diritto di pegno sui relativi immobili e dall'istituto dell'agente di pegno indipendente. I titolari dei token hanno diritto a una quota dei ricavi derivanti dalla locazione e/o dalla vendita degli immobili e partecipano inoltre alle decisioni sulla gestione degli immobili tramite uno strumento di voto. I token saranno trasferibili e potranno essere negoziati sul mercato secondario, inclusa la piattaforma InvestBay e altre borse di token autorizzate. In quasi un anno di studio della situazione ci siamo concentrati anche su interpretazioni alternative e su diverse possibilità di approccio al progetto: #### Regolamentazione del mercato dei capitali Secondo l'attuale posizione pubblica della BNC (Banca Nazionale Ceca), i cripto-asset non sono titoli di investimento, in quanto non si tratta né di titoli cartacei né di titoli dematerializzati nel registro centrale o autonomo ai sensi del diritto ceco. I token InvestBay non sono pertanto titoli di investimento ai sensi della legge sul mercato dei capitali. #### Regolamento sul prospetto Anche qualora i token InvestBay fossero titoli di investimento, il regolamento sul prospetto non si applicherebbe ad essi, poiché l'importo complessivo dell'offerta pubblica dei token non ha superato 1 000 000 EUR nell'arco di 12 mesi. Il prospetto dovrebbe essere pubblicato solo nel caso di superamento di tale importo o di modifica della qualificazione dei cripto-asset in titoli (dematerializzati) (che secondo la BNC attualmente non sono, vedi punto precedente). #### Regolamentazione dei servizi di investimento L'attività di InvestBay non costituisce prestazione di servizi di investimento a favore di terzi (InvestBay emette e offre token propri) e non richiede pertanto un'autorizzazione ai sensi della legge sul mercato dei capitali. #### Regolamento sui fondi di investimento L'attività di InvestBay non costituisce un fondo di investimento collettivo abusivo e non richiede un'autorizzazione ai sensi della legge sui fondi di investimento. Affinché il progetto sia qualificato come fondo abusivo, deve presentarne tutte le caratteristiche, inclusa quella dell'investimento comune senza il coinvolgimento degli investitori nelle decisioni quotidiane. InvestBay, al contrario, consente agli investitori e li incoraggia attivamente a partecipare attivamente alle decisioni sulle questioni fondamentali relative alla gestione del relativo immobile. #### Regolamentazione bancaria L'attività di InvestBay non costituisce raccolta di depositi presso il pubblico e InvestBay non rappresenta pertanto una banca senza licenza (banca abusiva) e non richiede una licenza bancaria ai sensi della legge sulle banche. Wow, questo articolo è così fantastico che devo subito condividerlo. ## Dove investire con InvestBay? ### Exclusive Green Resort Zelena Punta Chiusa Croazia rendimento annuo stimato: 8.20 % durata dell'investimento: 5 anni ### Lakeside Village Lipno Chiusa Repubblica Ceca rendimento annuo stimato: 8.00 % durata dell'investimento: 5 anni ## Altri articoli ### Il portfolio di InvestBay è entrato in una nuova fase 03 giugno 2026 [Leggi l'articolo](https://www.investbay.com/it/blog/il-portafoglio-investbay-e-entrato-in-una-nuova-fase) ### Come costruire il portfolio di investimento ideale – e perché non possono mancare gli immobili 10 settembre 2025 [Leggi l'articolo](https://www.investbay.com/it/blog/portafoglio-d-investimento-ideale-esempio-e-consigli-passo-dopo-passo) Investire ### Che cos'è l'orizzonte di investimento e perché è assolutamente fondamentale per ogni investitore 08 settembre 2025 [Leggi l'articolo](https://www.investbay.com/it/blog/orizzonte-d-investimento-che-cos-e-tipi-e-strategie-consigliate) Investire [Tutti gli articoli](https://www.investbay.com/it/blog-e-notizie)